쿠팡 4분기 실적 리뷰 및 주가 전망 (2분기 연속 흑자에 최대 연매출)

안녕하세요, 슬라브입니다.오늘은 2분기 연속 흑자를 달성한 쿠팡의 4분기 실적을 리뷰해보고 주가 전망에 대해 말씀드리겠습니다. 쿠팡은 무엇을 하는 기업일까.

쿠팡은 한국의 대표적인 전자상거래 기업입니다.주로 가정용품, 장식용품, 의류, 미용제품, 신선식품 및 식료품, 스포츠제품, 전자기기, 음식 주문 및 배달, 여행 및 일일 소모품, 기타 상품 및 서비스를 제공합니다.전자상거래와 물류시스템을 운영하고 배달서비스를 제공하며 웹사이트와 모바일 애플리케이션 상에서 온라인 광고 게재 공간도 제공합니다.

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쿠팡은 제품 상거래와 제품 개발의 두 부문으로 나눌 수 있습니다.제품 상거래 부문에는 핵심 소매 제품과 시장 제품, 로켓 프레시 등 신선 식료품을 포함한 다양한 제품이 포함되어 있습니다.제품 개발 부문은 쿠팡이츠와 같은 레스토랑 주문 및 배달 서비스를 비롯하여 다양한 제품을 포함합니다.이외에도 온라인 콘텐츠 스트리밍 서비스인 쿠팡플레이, 핀테크, 특정 국제 이니셔티브 및 이들 제품과 관련된 광고 제품 사업에도 참여하고 있습니다. 쿠팡 4분기 실적 리뷰

매출액: 7조2340억원(+21% YoY)으로 컨센서스를 밑도는 국내 4분기 온라인쇼핑 시장 거래액이 전년 동기 5.3% 증가한 것을 감안하면 시장을 웃도는 성장세를 이어가고 있는 영업이익: 1,133억원(흑전 YoY)으로 컨센서스를 충족하는 2분기 연속 흑자 기록 매출총이익률: 24.0%(+8.1% YoY) 자동화 등 물류 프로세스 개선, 고마진 3자 거래 매출 증가에 따른 개선, 다만 분기별 증가폭은 둔화 중 쿠팡의 4분기 실적은 2분기 연속 흑자를 달성했다.

출처 : 유진투자증권

쿠팡의 4분기 활성고객 수는 1811.5만명(+1% YoY)이 되었습니다.쿠팡와우 회원수가 1100만명+22% YoY 증가했고 활성화 고객당 지출액(ASP)은 294달러로 최고치(+19% YoY)를 기록했습니다.상반기 멤버십 가격을 올렸는데도 활성화 고객 수가 줄지 않고 ASP가 상승했다는 것은 충성 고객이 견고하다는 의미이기 때문에 매우 긍정적인 지표입니다.

사업부문별 매출도 살펴봅시다.

출처 : 유진투자증권

제품상거래(로켓배송,풀필먼트,오픈마켓):7.05조원(+21.0%) 제품개발(이츠,플레이,페이,해외사업):1,804억원(+1.0%) YoY성장은 양호하였으나 QoQ성장은 부진하였습니다.그럼에도 매출원가율과 판관비율은 전분기와 비슷한 수치를 기록해 영업이익률이 1.6%(+9.4%p)로 크게 개선됐습니다.* 판관비율: 매출액 대비 판매비와 관리비가 차지하는 비율(낮을수록 좋음)

출처 : 하나증권

국내 온라인 유통 시장 점유율은 21.7%로 나타났습니다.(YoY+2.2%p, QoQ+0.5%p) 쿠팡 뒤로는 네이버가 무섭게 쫓아오고 있습니다.

네이버 주가전망(‘포시마크’ 인수와 3분기 실적) 네이버 주가전망(‘포시마크’ 인수와 3분기 실적) 네이버, 미국판 당근마켓 ‘포시마크&#x2…blog.naver.com

쿠팡의 2023년 실적 안내는?

쿠팡의 2022년 실적을 요약해보면 매출액은 26.6조원(+26.0% YoY)으로 사상 최대치를 기록했고, 영업손실은 1.71조원(흑전)으로 전년 동기 1,156억원과 비교했을 때 1/10 수준으로 축소됐습니다.지난 2021년 3월 상장 이후 매 분기 2500~5000억원대 적자를 내며 2분기 연속 흑자에 최대 연매출을 달성한 것은 대단한 성과라고 생각합니다.쿠팡의 2022년 실적을 요약해보면 매출액은 26.6조원(+26.0% YoY)으로 사상 최대치를 기록했고, 영업손실은 1.71조원(흑전)으로 전년 동기 1,156억원과 비교했을 때 1/10 수준으로 축소됐습니다.지난 2021년 3월 상장 이후 매 분기 2500~5000억원대 적자를 내며 2분기 연속 흑자에 최대 연매출을 달성한 것은 대단한 성과라고 생각합니다.쿠팡은 다음 분기 가이던스에서 매출액 5.51B달러를 제시했습니다. 또 EBITDA를 10% 이상으로 끌어올려 FCF 흑자 전환을 유지하겠다고 발표했습니다.* EBITDA : 법인세, 이자, 감가상각비 차감 전 순이익 ** FCF : 잉여현금흐름, Free Cash Flow Coupang 주가전망 : 지금 투자가능한가?1. 기대와 우려 4분기 쿠팡 거래액은 유통시장 성장률의 3배 가까이 성장했으며 수익성 개선폭도 더욱 커져 올해 연간 영업흑자 전환도 가능할 것으로 보입니다.물류센터, 신사업 부문에 공격적으로 투자하는 것으로 유명한 쿠팡의 구로다는 다른 국내 이커머스 업체들에게는 부담이 될 것입니다.향후 쿠팡의 시장 점유율은 확대될 가능성이 높아집니다.1. 기대와 우려 4분기 쿠팡 거래액은 유통시장 성장률의 3배 가까이 성장했으며 수익성 개선폭도 더욱 커져 올해 연간 영업흑자 전환도 가능할 것으로 보입니다.물류센터, 신사업 부문에 공격적으로 투자하는 것으로 유명한 쿠팡의 구로다는 다른 국내 이커머스 업체들에게는 부담이 될 것입니다.향후 쿠팡의 시장 점유율은 확대될 가능성이 높아집니다.출처 : 신영증권 리서치센터한편으로는 쿠팡의 4분기 매출은 컨센서스를 밑돌고 중장기 성장 둔화에 대한 우려도 존재합니다.지난해 국내 온라인 유통시장은 YoY 10% 성장에 그쳐 쿠팡의 성장 여력이 제한될 수 있습니다.또 쿠팡은 실적 발표에서 상품군 확대를 통해 고객 충성도를 높이겠다고 발표했지만 소비자 선택지가 많아지면서 상품의 품질과 다양성, 판매자 신뢰도, 차별적인 서비스 면에서 쿠팡이 계속 두각을 나타낼 수 있을지는 좀 더 지켜봐야 할 일입니다.2. 쿠팡 주가 전망: K-아마존이 될 수 있을까.쿠팡의 주가는 2021년 3월 상장 직후 무려 69달러를 기록하며 2년 가까이 지속적으로 하락해 왔습니다.2022년 5월에 최저점 9달러에 달했고 현재 주가는 14.5달러입니다.실적 발표 후에도 주가는 지지부진한 모습입니다.쿠팡의 주가는 2021년 3월 상장 직후 무려 69달러를 기록하며 2년 가까이 지속적으로 하락해 왔습니다.2022년 5월에 최저점 9달러에 달했고 현재 주가는 14.5달러입니다.실적 발표 후에도 주가는 지지부진한 모습입니다.분석가들은 12개월 목표주가로 평균 22달러를 제시했습니다.현재 주가에서 52%의 상승 여력이 있다고 판단한 겁니다.분석가들은 12개월 목표주가로 평균 22달러를 제시했습니다.현재 주가에서 52%의 상승 여력이 있다고 판단한 겁니다.MIT테크놀로지리뷰(2021년 6월)쿠팡이 상장한 지 얼마 되지 않아 MIT테크놀로지리뷰에서 쿠팡을 ‘한국의 아마존’으로 호평받은 바 있는데요.그 결과 MIT를 비롯한 미국의 몇몇 연기금이 쿠팡에 제대로 물렸다고 합니다. (22년 8월 기사) 이때 미국에 K-주식의 매운맛을 보였다며 MIT를 조롱하는 반응이 많았는데 과연 쿠팡의 성장 가속화는 올해도 이어질지 지켜봐야 합니다.※ 이 글은 매수, 매각 추천문이 아니며 투자 책임은 본인에게 있습니다. 포스팅이 도움이 됐다면 공감 한번씩 부탁드려요!